Le GENIUS Act (la première loi fédérale américaine sur les stablecoins) fête son premier anniversaire en juillet 2026, alors que les régulateurs américains n’ont pas encore finalisé les règles d’application dans le calendrier prévu par la loi. Selon la période de transition fixée par le texte, ces règles entreront pleinement en vigueur en juillet 2028 — ce qui signifie qu’à partir de maintenant, l’USDT entre dans un compte à rebours de conformité d’environ deux ans. CoinDesk, dans son analyse du 17 juillet, souligne que si Tether ne parvient pas à répondre aux exigences de la loi en matière de divulgation des réserves, d’enregistrement des émetteurs et d’audits de conformité, la cotation de l’USDT sur les plateformes réglementées américaines pourrait être menacée. Le nœud du problème : la loi est en vigueur, mais les règles d’application manquent encore, tandis que l’échéance continue d’approcher.
Analyse éditoriale : ce que cela signifie vraiment pour les détenteurs de cartes USDT
D’entrée de jeu — il s’agit d’une actualité concernant les « plateformes américaines », pas une actualité concernant les « cartes USDT ». La grande majorité des détenteurs de cartes U ne ressentiront aucun changement dans les 7, 30, voire 90 prochains jours.
La raison est simple : le circuit d’émission des cartes virtuelles USDT grand public et le système de « cotation de l’USDT sur les bourses américaines agréées » sont deux systèmes distincts. Pour une carte Visa virtuelle sur ligne asiatique comme MPCard, l’utilisateur recharge son USDT dans le portefeuille de l’émetteur, qui effectue la conversion côté règlement en passant par le réseau de compensation Visa — ce n’est pas le même chemin que « acheter et vendre de l’USDT sur Coinbase ». Le GENIUS Act encadre les entités qui émettent et cotent des stablecoins sur le territoire américain, pas la manière dont un émetteur étranger utilise l’USDT comme unité de compte dans son propre système fermé.
Deux profils doivent véritablement anticiper :
- Les utilisateurs qui dépendent fortement des plateformes américaines agréées pour approvisionner leur USDT — si vous avez l’habitude de convertir d’abord votre monnaie fiduciaire en USDT sur une bourse basée aux États-Unis, puis de recharger votre carte, la première étape de votre approvisionnement sera affectée dès lors que l’USDT sera restreint sur ces plateformes.
- Les utilisateurs qui utilisent une carte U pour s’abonner à des services américains dont la chaîne de fonds traverse des entités américaines — ce type d’usage privilégie déjà l’USDC, le risque y est donc moindre.
Pour des produits comme Coinbase Card et Crypto.com Visa, qui sont profondément liés au système de conformité américain, il convient d’être plus attentif : ces produits sont plus susceptibles d’ajuster proactivement les stablecoins pris en charge lorsque les règles d’application seront finalisées, en privilégiant l’USDC. Les cartes purement sur ligne asiatique, elles, subiront l’impact le plus faible.
Comparaison historique : en quoi cela diffère de 2023 et de MiCAR
Il est utile de comparer avec deux précédents historiques.
Le désancrage bref de l’USDC en mars 2023 : il s’agissait d’un choc immédiat de type « faillite bancaire de réserve » — l’USDC était tombé jusqu’à 0,87 dollar avant de se rétablir en 48 heures. Caractéristique : soudain, rapide, autocorrecteur par le marché. Le compte à rebours du GENIUS Act est exactement l’inverse — il s’agit d’une pression structurelle lente, prévisible, dictée par un calendrier, qui ne fera pas décrocher l’USDT du jour au lendemain, mais qui restreindra progressivement l’espace de survie de l’USDT aux États-Unis à travers des seuils de conformité.
L’entrée en vigueur de MiCAR dans l’UE en 2024 : cette comparaison est plus pertinente. Après l’entrée en vigueur de MiCAR, certaines bourses européennes ont retiré de manière proactive les stablecoins non conformes, et la cotation de l’USDT de Tether sur les plateformes agréées de l’UE s’est effectivement réduite. Le GENIUS Act suit la même logique : il ne s’agit pas d’interdire aux utilisateurs de détenir l’actif, mais d’encadrer la capacité des plateformes à le coter. Le point commun : les deux mènent à un « retrait côté plateforme ». La différence : la période de transition américaine est plus longue (jusqu’en juillet 2028), et les règles d’application manquent encore à ce jour, laissant à Tether davantage de marge de manœuvre.
Autrement dit : MiCAR est un jugement déjà rendu, tandis que le GENIUS Act n’est pour l’instant qu’un devoir non rendu et en retard.
Frontières réglementaires : zone grise, interdiction ou autorisation ?
Voici où en est la situation actuelle aux États-Unis :
- Clairement autorisé : la détention et l’utilisation de l’USDT par les particuliers, la loi ne s’y intéresse pas.
- Zone grise : le maintien de la cotation de l’USDT par les plateformes américaines agréées — faute de règles d’application, les plateformes ne sont ni contraintes au retrait, ni dotées d’un canal de conformité clair ; elles sont donc en position d’attente.
- Tendance vers l’interdiction : après juillet 2028, les stablecoins non conformes n’auront plus de fondement légal pour être cotés sur les plateformes réglementées.
Pour les lecteurs qui utilisent une carte U dans un contexte transfrontalier, il convient de distinguer les juridictions. Si vous résidez aux États-Unis, référez-vous à notre guide de conformité américain pour comprendre les évolutions locales des plateformes ; pour les utilisateurs à Hongkong, Singapour ou ailleurs, les cadres réglementaires sont totalement indépendants — vous pouvez consulter nos guides de conformité pour Hongkong et pour Singapour — ces juridictions ne modifieront pas leur position sur l’USDT en raison du GENIUS Act.
Les prochains jalons à surveiller
- Les projets de règles d’application du Trésor américain et de l’OCC : les règles requises par la loi sont déjà en retard ; toute publication d’un projet redéfinira le calendrier — c’est le premier signal à surveiller.
- Les déclarations sur les stablecoins des principales bourses américaines : que Coinbase, Kraken ou d’autres annoncent « privilégier les stablecoins conformes au GENIUS Act » indiquera directement le sort réservé à la cotation de l’USDT.
- Les mesures de conformité de Tether : Tether demandera-t-elle un enregistrement aux États-Unis, augmentera-t-elle la fréquence de divulgation de la transparence de ses réserves — cela déterminera si l’entreprise cherche activement à survivre ou se retire complètement du marché américain.
- L’entrée en vigueur totale de juillet 2028 : la ligne d’arrivée, mais chaque mise à jour des règles d’application avant cette date mérite plus d’attention que la date elle-même.
Recommandation éditoriale
Les détenteurs de cartes virtuelles sur ligne asiatique comme MPCard n’ont besoin d’aucune action. Cette actualité ne modifie ni votre mode de rechargement, ni vos dépenses, ni votre règlement.
Les utilisateurs qui s’approvisionnent principalement en USDT via des bourses américaines agréées devraient, dans les 90 prochains jours, préparer une voie d’approvisionnement de secours en intégrant l’USDC ou un autre stablecoin conforme comme option — non pas parce qu’un changement est nécessaire dès maintenant, mais parce qu’avoir une alternative supplémentaire renforce votre position.
Les personnes envisageant de souscrire une nouvelle carte fortement liée à la zone américaine devraient d’abord vérifier si la carte utilise l’USDT ou l’USDC côté règlement avant de se décider ; les produits purement sur ligne asiatique ne sont pas concernés. Pour une comparaison des lignes et des tarifs, consultez notre Top 5 des cartes U 2026.
Dernier rappel : il s’agit d’un processus réglementaire qui se compte en années ; toute affirmation selon laquelle « l’USDT va être totalement interdit incessamment » relève d’une interprétation excessive. Le véritable changement se manifestera document par document, à travers des projets de règles et des déclarations de plateformes — suivre ces documents est plus utile que de fixer le compte à rebours.