GENIUS Act (undang-undang federal pertama AS tentang stablecoin) genap berusia satu tahun pada Juli 2026, sementara regulator AS belum menyelesaikan aturan turunan sesuai jadwal yang ditetapkan hukum. Berdasarkan masa transisi yang diatur dalam undang-undang tersebut, aturan terkait akan berlaku penuh pada Juli 2028—artinya mulai sekarang, USDT memasuki masa hitung mundur kepatuhan sekitar dua tahun. CoinDesk dalam analisisnya tanggal 17 Juli menyebutkan bahwa jika Tether tidak dapat memenuhi persyaratan undang-undang terkait pengungkapan cadangan, registrasi penerbit, dan audit kepatuhan, status listing USDT di platform perdagangan yang diregulasi AS bisa terancam. Inti masalahnya: undang-undang sudah berlaku, tetapi aturan turunannya belum ada, sementara tenggat waktu terus mendekat.
Interpretasi Editorial: Apa Sebenarnya Artinya bagi Pengguna Kartu USDT
Langsung ke kesimpulan—ini adalah berita tentang “platform AS”, bukan berita tentang “kartu USDT”. Sebagian besar pengguna kartu U tidak akan merasakan perubahan apa pun dalam 7 hari, 30 hari, bahkan 90 hari ke depan.
Alasannya sederhana: jalur penerbitan kartu virtual USDT mainstream dan “listing USDT di bursa berlisensi AS” adalah dua sistem yang berbeda. Kartu virtual Visa berjalur Asia-Pasifik seperti MPCard, pengguna mengisi USDT ke dompet penerbit kartu, kemudian penerbit kartu yang melakukan konversi di sisi penyelesaian, melalui jaringan kliring Visa—bukan jalur “membeli-menjual USDT di Coinbase”. GENIUS Act mengatur entitas yang menerbitkan dan mencatatkan (listing) stablecoin di dalam wilayah AS, bukan bagaimana penerbit kartu di luar negeri menggunakan USDT sebagai unit pencatatan dalam ekosistem tertutup mereka sendiri.
Yang benar-benar perlu diperhatikan sejak dini adalah dua kelompok:
- Pengguna yang sangat bergantung pada platform berlisensi AS untuk deposit USDT—jika Anda biasa menukar fiat menjadi USDT terlebih dahulu di bursa AS, lalu mengisi saldo ke kartu, maka begitu perdagangan USDT dibatasi di platform tersebut, langkah pertama deposit Anda akan terdampak.
- Pengguna yang memakai kartu U untuk berlangganan layanan berbasis AS, dengan rantai dana yang menembus entitas AS—skenario ini memang sudah cenderung menggunakan USDC, sehingga kemungkinan terdampaknya lebih rendah.
Untuk produk seperti Coinbase Card dan Crypto.com Visa yang memang terikat erat dengan sistem kepatuhan AS, justru perlu diperhatikan lebih saksama: mereka lebih mungkin secara proaktif menyesuaikan jenis stablecoin yang didukung begitu aturan turunan berlaku, dengan memprioritaskan USDC. Sementara kartu berjalur murni Asia-Pasifik mengalami dampak langsung paling minim.
Perbandingan Historis: Apa Bedanya dengan 2023 dan MiCAR
Ada baiknya membandingkan dengan dua peristiwa historis.
Depeg singkat USDC Maret 2023: peristiwa itu adalah guncangan instan tipe “bank penyimpan cadangan bermasalah”, USDC sempat jatuh ke 0,87 dolar AS dan pulih dalam 48 jam. Cirinya adalah mendadak, cepat, dan pulih dengan sendirinya melalui pasar. Sementara hitung mundur GENIUS ini justru sebaliknya—ia adalah tekanan struktural yang lambat, dapat diprediksi, dan digerakkan oleh kalender, tidak akan tiba-tiba membuat USDT depeg suatu pagi, melainkan secara bertahap mempersempit ruang gerak USDT di AS melalui ambang batas kepatuhan.
Penerapan MiCAR Uni Eropa 2024: perbandingan ini lebih relevan. Setelah MiCAR berlaku, sejumlah bursa Eropa secara proaktif menghapus (delisting) stablecoin yang tidak memenuhi persyaratan, dan listing USDT milik Tether di platform berlisensi Uni Eropa memang menyusut. GENIUS mengikuti logika yang sama: bukan melarang kepemilikan pengguna, melainkan membatasi apakah platform boleh mencatatkan (listing)-nya. Persamaannya, keduanya sama-sama mengarah pada “delisting di sisi platform”; perbedaannya, masa transisi di AS lebih panjang (hingga Juli 2028), dan aturan turunannya sampai sekarang belum ada, sehingga memberi Tether lebih banyak waktu untuk bermanuver.
Dengan kata lain: MiCAR adalah keputusan yang sudah dijatuhkan, sementara GENIUS saat ini baru sebatas tugas yang belum diserahkan meski sudah lewat tenggat.
Batas Regulasi: Saat Ini Zona Abu-Abu, Dilarang, atau Diizinkan?
Berdasarkan status AS saat ini:
- Jelas diizinkan: individu memiliki dan menggunakan USDT, undang-undang ini tidak mengaturnya.
- Zona abu-abu: platform berlisensi AS “terus mencatatkan (listing) USDT”—karena aturan turunan belum terbit, platform saat ini tidak dipaksa untuk delisting, tetapi juga belum mendapatkan jalur kepatuhan yang jelas, sehingga berada dalam posisi menunggu dan mengamati.
- Mengarah ke pelarangan: setelah Juli 2028, stablecoin yang tidak patuh akan kehilangan dasar hukum untuk dicatatkan di platform yang diregulasi.
Bagi pembaca yang menggunakan kartu U lintas negara, perlu dibedakan berdasarkan yurisdiksi. Jika Anda berada di wilayah AS, disarankan merujuk pada panduan kepatuhan AS untuk memahami pergerakan platform lokal; sementara pengguna di Hongkong, Singapura, dan wilayah lain memiliki kerangka regulasi yang sepenuhnya independen, dapat merujuk pada panduan kepatuhan Hongkong dan panduan kepatuhan Singapura—wilayah-wilayah ini tidak akan mengubah sikap mereka terhadap USDT hanya karena GENIUS Act.
Titik Penting yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya
- Rancangan aturan turunan dari Departemen Keuangan AS dan OCC: aturan pendukung yang diwajibkan undang-undang sudah lewat tenggat, penerbitan rancangan apa pun akan mendefinisikan ulang jadwal—ini sinyal pertama yang perlu diamati.
- Pernyataan stablecoin dari bursa besar AS: apakah Coinbase, Kraken, dan lainnya mengumumkan “memprioritaskan dukungan stablecoin yang patuh GENIUS” akan langsung memprediksi nasib listing USDT.
- Langkah kepatuhan Tether: apakah Tether mengajukan registrasi di AS, apakah meningkatkan frekuensi pengungkapan transparansi cadangan—ini akan menentukan apakah mereka berupaya bertahan atau sepenuhnya mundur dari pasar AS.
- **Tanggal berlaku penu