Komisja Europejska rozpoczęła publiczne konsultacje w sprawie nowelizacji rozporządzenia o rynkach kryptoaktywów (MiCA), które w branży powszechnie nazywane są “MiCA 2.0”. Konsultacje koncentrują się na dwóch obszarach: zasadach emisji i posiadania stablecoinów (w terminologii MiCA dzielonych na EMT — tokeny pieniądza elektronicznego oraz ART — tokeny odniesienia do aktywów), a także na protokołach DeFi, które w MiCA 1.0 były zasadniczo wyłączone spod regulacji. Przepisy MiCA dotyczące stablecoinów obowiązują od 30 czerwca 2024 r., a pozostałe przepisy w pełni zastosowanie mają od 30 grudnia 2024 r. Po około półtora roku funkcjonowania Komisja zaczyna oceniać, które przepisy są zbyt restrykcyjne, a które pozostawiają luki. To proces “oceny i dostosowania”, a nie przebudowa od podstaw — same konsultacje nie zmieniają obowiązującego prawa.
Co to oznacza dla europejskich posiadaczy kart USDT
Najbardziej bezpośrednio dotyczy to osób, które łączą karty i salda euro/USDT z regulowanymi w UE wydawcami. W obecnych ramach MiCA karty działające zgodnie z przepisami dla klientów detalicznych z UE zwykle wymagają, aby stablecoin stojący za nimi był zgodnym z przepisami EMT lub aby na etapie rozliczenia następowała wymiana na euro. Dlatego USDT znajduje się w niezręcznej pozycji w unijnym detalicznym obrocie — Tether do tej pory nie uzyskał autoryzacji EMT w UE.
Konkretnie w przypadku kart: produkty polegające na wpłatach w euro i skierowane do mieszkańców UE, takie jak Wirex i Crypto.com Visa, podlegają bezpośrednio MiCA — ich struktura opłat, dostępne stablecoiny i polityka odsetkowa zmieniają się wraz z przepisami MiCA. Z kolei produkty oparte głównie na linii azjatycko-pacyficznej, jak MPCard czy Bybit Card, już teraz mają ograniczoną dostępność dla mieszkańców UE właśnie z powodu MiCA — jeśli obecna nowelizacja złagodzi limity posiadania EMT, teoretycznie może to zwiększyć ich dostępność w UE.
Realistyczna perspektywa czasowa:
- 7 dni: nic się nie zmieni. Konsultacje są etapem zbierania opinii, a nie nowymi przepisami.
- 30 dni: możliwe, że pojawią się stanowiska organizacji branżowych i wydawców kart, a niektórzy wydawcy opublikują oświadczenia.
- 90 dni: nadal nie wejdą w życie żadne wiążące nowe przepisy. Wszelkie stwierdzenia, że “MiCA 2.0 już obowiązuje”, są błędną interpretacją.
Szczegółowe granice stosowania regionalnego można sprawdzić w naszym przewodniku po zgodności z przepisami UE.
Porównanie historyczne: czym różni się to od wdrożenia MiCA w 2024 r.
Gdy MiCA weszła w pełni w życie w 2024 r., rynek przeszedł prawdziwą falę wycofywania produktów — wiele giełd ograniczyło niektóre funkcje niezgodnych stablecoinów, w tym USDT, dla użytkowników z UE, ponieważ MiCA nałożyła twarde ograniczenia na emisję i udostępnianie nieautoryzowanych EMT. To była wymuszona korekta wynikająca z wejścia prawa w życie.
Obecna “MiCA 2.0” ma zupełnie inny charakter: znajduje się na najwcześniejszym etapie procesu legislacyjnego — odpowiada raczej fazie dyskusji nad projektem MiCA 1.0 z lat 2022–2023 niż etapowi egzekwowania z 2024 r. Utożsamianie tych dwóch sytuacji prowadzi do błędnej oceny tempa zmian.
Innym punktem odniesienia jest krótkotrwałe odczepienie USDC od dolara w 2023 r. — to zdarzenie ujawniło ryzyko przejrzystości rezerw stablecoinów, a ramy EMT w MiCA są właśnie instytucjonalną odpowiedzią na kwestie rezerw, prawa do wykupu i zakazu naliczania odsetek. Dyskusje w ramach konsultacji MiCA 2.0 dotyczące tego, “czy pozwolić EMT na wypłatę odsetek posiadaczom” i “czy limity posiadania są zbyt restrykcyjne”, stanowią w istocie ponowną kalibrację logiki ryzyka wypracowanej po 2023 r. — to korekta ex post, a nie prawo tworzone z wyprzedzeniem.
Granice regulacyjne: co obecnie jest dozwolone
Dla mieszkańców UE obecne granice są stosunkowo jasne:
- Wyraźnie dozwolone: korzystanie z kart wirtualnych oferowanych przez licencjonowanych wydawców, rozliczanych w zgodnym z przepisami EMT lub w euro.
- Szara strefa: bezpośrednie posiadanie znacznych ilości nieautoryzowanego w UE stablecoina (np. USDT) do płatności detalicznych — MiCA ogranicza “udostępnianie/emisję”, a nie samo posiadanie przez osobę fizyczną, ale wydawcy kart wprowadzają ograniczenia na poziomie produktu, aby zachować zgodność.
- Kierunek zaostrzenia: udostępnianie nieautoryzowanych EMT klientom detalicznym w UE.
W konsultacjach MiCA 2.0 branża wielokrotnie wskazuje na limity posiadania EMT (obecnie zbyt restrykcyjne dla codziennych płatności o wyższych kwotach) oraz zakaz naliczania odsetek. Złagodzenie tych dwóch kwestii byłoby korzystne dla użytkowników kart USDT/euro w UE; zaostrzenie lub utrzymanie status quo oznacza kontynuację obecnej sytuacji. Które karty są obecnie najbardziej przyjazne mieszkańcom UE, można sprawdzić w rekomendacjach kart dla mieszkańców UE.
Kluczowe momenty, które warto obserwować
- Termin zakończenia konsultacji: decydujący jest oficjalny termin ogłoszony na stronie Komisji Europejskiej ds. finansów cyfrowych — to on wyznacza tempo kolejnych etapów prac nad projektem.
- Podsumowanie opinii Komisji: po zakończeniu konsultacji zwykle publikowane jest zbiorcze podsumowanie opinii, z którego widać kierunek zmian w zakresie limitów posiadania EMT i zakazu naliczania odsetek.
- Opinie techniczne EBA/ESMA: szczegółowe standardy wykonawcze dla przepisów o stablecoinach opracowują te dwie instytucje, a ich stanowiska są bardziej praktyczne niż kierunkowe wypowiedzi Komisji.
- Komunikaty produktowe dużych wydawców kart: jeśli Wirex, Crypto.com i inni zmienią dostępne stablecoiny lub opłaty w UE, jest to zwykle wczesny sygnał kierunku zmian politycznych.
Rekomendacja redakcji
- Posiadacze kart zgodnych z MiCA, takich jak Wirex czy Crypto.com Visa: brak działania. Obecna MiCA się nie zmienia, karta działa jak dotychczas.
- Osoby planujące złożyć wniosek o kartę zgodną z MiCA w UE: składajcie wniosek normalnie, nie ma potrzeby czekać na MiCA 2.0. To okres konsultacji nad nowelizacją, wejście w życie jest odległe, a czekanie nie przynosi żadnych korzyści.
- Osoby obserwujące, czy limity posiadania EMT zostaną złagodzone: dodajcie do listy obserwowanych punkty 2 i 3 powyżej — podsumowanie opinii Komisji oraz stanowiska EBA/ESMA są sygnałami niosącymi realną informację, w przeciwieństwie do medialnych nagłówków o “MiCA 2.0”.
- Wszelkie stwierdzenia typu “MiCA 2.0 już obowiązuje, karty USDT się zmienią” należy traktować jako błędną interpretację. Na moment publikacji tego artykułu to wyłącznie publiczne konsultacje.
Jeśli nie mieszkasz w UE i korzystasz z karty opartej na linii azjatycko-pacyficznej, ta wiadomość obecnie nie ma na ciebie bezpośredniego wpływu — możesz wrócić do naszego przeglądu kart wartych uwagi w 2026 r..