SBI Group i Startale Group wydały 24 czerwca 2026 powierniczy stablecoin jenowy „JPYSC”, dostępny na razie w ramach kont SBI VC Trade (SBI VC トレード). To pierwszy w Japonii stablecoin wydany w formie „trzeciego rodzaju elektronicznego środka rozliczeniowego” (第三号電子決済手段), który nie ma limitu przekazów 1 mln JPY. Model powierniczy oznacza, że emitent przechowuje środki rezerwowe w formie wyodrębnionego trustu — to jeden z trzech modeli emisji stablecoinów przewidzianych w znowelizowanej w 2023 roku ustawie o rozliczeniach płatniczych (資金決済法), uznawany przez regulatora za najbardziej transparentny. Innymi słowy, nie jest to kolejny „token powiązany” stworzony samodzielnie przez giełdę, lecz stablecoin jenowy posiadający legalny status w ramach nadzoru Financial Services Agency (FSA).
Interpretacja redakcji: czy Twoja karta USDT jest tym objęta?
Od razu wniosek: krótkoterminowo nie. JPYSC to stablecoin jenowy, którego docelowymi użytkownikami są krajowe płatności, przekazy pieniężne i rozliczenia instytucjonalne w Japonii. Nie ma on obecnie żadnego punktu wspólnego ze ścieżką, w której doładowujesz wirtualną kartę USDT, aby opłacić np. ChatGPT Plus czy Cursor Pro.
Jeśli używasz wariantu Asia Elite karty MPCard lub jesteś japońskim użytkownikiem Bybit Card na linii azjatycko-pacyficznej, przez najbliższe 30 dni nie musisz podejmować żadnych działań. Waluta doładowania tych kart to nadal USDT/USDC, a rozliczenia odbywają się przez sieć Visa — emisja JPYSC nie zmienia żadnej ścieżki doładowania ani rozliczeń.
Naprawdę warto obserwować kierunkowe zmiany po 90 dniach: gdy Japonia będzie mieć zgodny z przepisami stablecoin w walucie krajowej, stanowisko regulatora wobec „obiegu detalicznego zagranicznych stablecoinów (czyli USDT/USDC) na terytorium kraju” stanie się jaśniejsze. Do tej pory Japonia nie uznała USDT za zgodny z przepisami elektroniczny środek rozliczeniowy — na terytorium kraju traktowany jest jako „aktywo kryptograficzne w celach inwestycyjnych/handlowych”, a nie „narzędzie płatnicze”. Wprowadzenie JPYSC ustanawia właśnie punkt odniesienia dla definicji „zgodnego z przepisami tokena płatniczego”. Japońskim użytkownikom przed wyborem karty USDT polecamy zapoznanie się z naszym przewodnikiem po zgodności regulacyjnej w Japonii, aby ustalić, do której kategorii zastosowań należy ich przypadek.
Zestawienie historyczne: JPYSC a USDC i przepisy MiCAR o stablecoinach
JPYSC lepiej zrozumieć w kontekście osi czasu.
- Depeg USDC w 2023 roku: USDC krótkotrwale odkotwiczył się do 0,88 USD w wyniku upadku SVB, co ujawniło kluczowy problem — „gdzie trzymane są rezerwy i kto je wyodrębnia”. JPYSC wykorzystuje strukturę powierniczą do wyodrębnienia rezerw właśnie w odpowiedzi na ten problem — rezerwy nie wchodzą w skład bilansu emitenta, a w razie jego upadłości posiadaczom przysługuje pierwszeństwo zaspokojenia roszczeń. To największa różnica względem USDC: rezerwy USDC opierają się na relacjach bankowych Circle, natomiast JPYSC — na japońskim prawie powierniczym.
- Ramy EMT/ART w unijnym MiCAR: od 2024 roku MiCAR wymaga, aby tokeny e-pieniądza (EMT) posiadały licencję, a rezerwy były wyodrębnione w stosunku 1:1. „Trzeci rodzaj elektronicznego środka rozliczeniowego” JPYSC to w istocie japońska wersja tej samej logiki regulacyjnej, wdrożona około półtora roku później niż MiCAR, ale spójna co do kierunku — priorytetem jest zapewnienie zgodności regulacyjnej stablecoinom w walucie krajowej, podczas gdy zagraniczne stablecoiny (USDT) pozostają ograniczone lub obserwowane.
Podobieństwo: obie jurysdykcje przyjmują ścieżkę „najpierw nadać status stablecoinowi w walucie krajowej, potem zająć się stablecoinami zagranicznymi”. Różnica: zniesienie w Japonii limitu 1 mln JPY oznacza, że JPYSC od początku celuje w rozliczenia instytucjonalne i wysokokwotowe, a nie tylko w drobne portfele detaliczne.
Granice regulacyjne: co jest obecnie dozwolone w Japonii, a co jest szarą strefą
Punkt najczęściej mylony przez czytelników: zgodność JPYSC z przepisami ≠ zgodność USDT z przepisami w Japonii.
- Wyraźnie dozwolone: stablecoiny powiernicze typu JPYSC, wydawane i obiegające w ramach nadzoru FSA, wykorzystywane do płatności.
- Szara strefa: posiadanie USDT przez osobę prywatną i korzystanie z niego poprzez wirtualną kartę zagranicznego wydawcy. Japonia tego wprost nie zabrania, ale nie znajduje się to też na białej liście „elektronicznych środków rozliczeniowych” — traktowane jest jako aktywo kryptograficzne, co wiąże się z kwestiami zgłoszeń podatkowych, a nie licencji płatniczej.
- Wymaga ostrożności: świadczenie na terytorium Japonii usług „wymiany/przekazu” USDT dla osób trzecich może naruszać przepisy licencyjne dotyczące działalności w zakresie przekazów pieniężnych (資金移動業).
Szczegóły dotyczące podatków i wymogów zgłoszeniowych — patrz przewodnik po zgodności regulacyjnej w Japonii. Oryginalny tekst regulacji dostępny jest na stronie FSA dotyczącej ustawy o rozliczeniach płatniczych.
Kilka punktów, które warto obserwować
- Harmonogram rozszerzania zasięgu obiegu JPYSC: obecnie dostępny wyłącznie w ramach kont SBI VC Trade; to, czy w przyszłości zostanie otwarty obieg międzyplatformowy/międzyportfelowy, zadecyduje, czy stanie się faktycznie „japońskim odpowiednikiem USDC”.
- Kolejne stanowisko FSA wobec zagranicznych stablecoinów: po wdrożeniu JPYSC warto śledzić, czy FSA opublikuje w drugiej połowie 2026 roku nowe wytyczne dotyczące krajowego obiegu detalicznego USDT/USDC.
- Czy pojawią się produkty kart wirtualnych z doładowaniem JPYSC: gdyby w przyszłości jakiś wydawca kart obsługiwał doładowania w jenowym stablecoinie, byłaby to nowa opcja dla lokalnych japońskich użytkowników — ale na razie żaden oficjalny produkt tego nie zapowiedział, nie należy wierzyć plotkom.
- Szczegóły wdrożenia on-chain po stronie Startale: na jakim łańcuchu działa JPYSC i czy jest kompatybilny z istniejącym ekosystemem kart USDT — o tym warto dyskutować dopiero po oficjalnym ogłoszeniu.
Rekomendacje redakcji
- Japońscy użytkownicy MPCard / Bybit Card: nie musisz podejmować żadnych działań. JPYSC nie wpływa na Twój obecny proces doładowania USDT ani płatności kartą.
- Japońscy użytkownicy wybierający kartę: emisja JPYSC nie zmienia Twoich opcji. Jeśli głównym zastosowaniem jest subskrypcja usług zagranicznych, np. ChatGPT Plus, nadal wybieraj kartę według standardowych kryteriów dla wirtualnych kart USDT — możesz sięgnąć po ranking najlepszych kart USDT dla Japonii.
- Czego nie robić: nie zakładaj, że skoro „Japonia ma zgodny z przepisami stablecoin”, to USDT stał się w Japonii legalny — to dwie różne sprawy. Nie ufaj też żadnym promocjom typu „cashback za doładowanie JPYSC” czy „miejsca w testach beta karty JPYSC” — obecnie żaden oficjalny produkt kart wirtualnych nie integruje JPYSC.
Będziemy na bieżąco śledzić zasięg obiegu JPYSC oraz kolejne stanowiska FSA wobec zagranicznych stablecoinów. Dane są odświeżane co godzinę.