O protocolo de empréstimos descentralizados Abracadabra adotou nesta semana medidas de emergência diante do depeg persistente de sua stablecoin MIM (Magic Internet Money): elevou as taxas de juros em todos os Cauldrons (pools de empréstimo colateralizado) para forçar os mutuários a quitar dívidas, reduzindo a oferta em circulação de MIM na tentativa de recolocar o preço próximo do lastro de 1 dólar. Segundo reportagem da Cointelegraph, o grau do depeg piorou em relação ao período anterior, e o protocolo optou por uma medida típica de stablecoins algorítmicas/sobrecolateralizadas — “subir juros para conter a oferta” — para tentar estabilizar o preço. A MIM não está entre as stablecoins de maior capitalização de mercado, mas seus problemas recorrentes são justamente o tipo de ativo que usuários de cartões U devem observar com cautela.
O que isso significa para usuários de cartões virtuais USDT
Vamos direto ao ponto: o depeg da MIM não afeta diretamente a recarga ou a cobrança do seu cartão virtual USDT convencional. Praticamente todos os emissores regulares — seja a escolha editorial MPCard, a RedotPay ou a Bybit Card — liquidam operações em USDT ou USDC, e não em stablecoins algorítmicas de nicho como a MIM. O ₮ que você carrega no seu cartão não tem exposição ao balanço patrimonial da MIM.
O risco real não está no cartão, mas em onde o seu dinheiro fica antes de você carregar o cartão. Se, para ganhar um rendimento extra em DeFi, você deixou os fundos destinados à recarga parados em um Cauldron da Abracadabra, ou está segurando MIM pensando em “trocar por USDT quando precisar carregar o cartão”, considere:
- Em até 7 dias: a conversão MIM/USDT pode apresentar slippage significativo, e parte do seu principal será “consumida” pelo preço depegado ao tentar trocar de volta para USDT.
- Em até 30 dias: se o preço não voltar ao lastro mesmo após o aumento de juros, a profundidade de mercado deve diminuir ainda mais, elevando o custo de saída em momentos de necessidade urgente de dinheiro.
- Em até 90 dias: historicamente, stablecoins pequenas nessa situação ou se recuperam lentamente ou entram em uma zona de desconto prolongada — nenhum dos dois cenários é a incerteza que dinheiro reservado para carregar cartão deveria enfrentar.
A conclusão é simples: os fundos destinados à recarga de cartão devem ser apenas USDT ou USDC. Não vale a pena expor esse dinheiro a pools de stablecoins algorítmicas em troca de alguns pontos de rendimento anual.
Comparação histórica: em que isso difere do caso UST e do episódio da USDC
Colocar a MIM no contexto de outros incidentes com stablecoins ajuda a esclarecer o quadro:
- Colapso da UST/Luna em 2022: uma stablecoin puramente algorítmica, sustentada por um mecanismo de emissão e queima para manter o lastro. Ao entrar em espiral de morte, foi a zero. A MIM é do tipo sobrecolateralizado (com garantias reais por trás), um mecanismo mais saudável do que o da UST em teoria — não deveria zerar —, mas a qualidade das garantias e a eficiência das liquidações é que determinam se o lastro será recuperado.
- Depeg breve da USDC em março de 2023: causado pelo colapso do Silicon Valley Bank, que levou ao congelamento de parte das reservas da Circle. A USDC chegou a cair para US$ 0,87, mas, por ter reservas em dólares reais e ser resgatável sob regulação, recuperou o lastro em praticamente 3 dias. Isso mostra que uma stablecoin fiduciária com reservas conformes tem uma resiliência completamente diferente.
O caso da MIM difere dos dois anteriores: não é um esquema algorítmico sem garantias como a UST, nem tem reservas em caixa reguladas como a USDC. Sua recuperação do lastro depende de ações de governança do protocolo (aumento de juros, redução de oferta), e o resultado depende do quanto o mercado vai colaborar — uma incerteza muito maior do que a da USDT/USDC. Para usuários de cartões U, basta lembrar uma regra prática: use apenas stablecoins fiduciárias entre as duas maiores em capitalização de mercado para carregar seu cartão.
Perspectiva regulatória: stablecoins algorítmicas estão sendo “citadas nominalmente” nas legislações locais
Ativos como a MIM estão exatamente na trajetória de um endurecimento regulatório global sobre stablecoins. O MiCAR da União Europeia impõe exigências de reserva e de resgate para “tokens referenciados a ativos” e tokens de moeda eletrônica, deixando praticamente sem espaço as stablecoins algorítmicas no bloco europeu — é por isso que os cartões U voltados para usuários da UE quase sempre liquidam em USDC/USDT; veja mais detalhes em nosso guia de conformidade da UE. O regulamento de stablecoins de Hong Kong segue a mesma linha, exigindo reservas suficientes e possibilidade de resgate, o que dificulta a inclusão de stablecoins algorítmicas; o guia de conformidade de Hong Kong traz mais detalhes.
Para o usuário comum, esse limite regulatório se traduz em uma frase: stablecoins reguladas e com reservas reais (USDT/USDC) = uso claramente viável; stablecoins algorítmicas/de nicho = zona cinzenta tanto jurídica quanto de liquidez. Manter os fundos de recarga na primeira categoria é o que permite aproveitar a liquidação estável oferecida pelos emissores em conformidade.
Pontos-chave a observar a partir de agora
- Se o preço da MIM consegue voltar acima de 0,99 dentro de 1 a 2 semanas após o aumento de juros: esse é o sinal mais direto para avaliar se as medidas de emergência estão funcionando.
- Anúncios subsequentes no fórum de governança oficial da Abracadabra e na documentação oficial: se haverá ajustes de garantias, liquidações ou uma contração de oferta ainda mais agressiva.
- Se exchanges ou carteiras vão retirar de listagem ou restringir pares de negociação da MIM: caso locais convencionais reduzam a liquidez da MIM, o custo de conversão de volta para USDT deve subir bruscamente.
- Se as principais stablecoins (USDT/USDC) serão afetadas: até o momento não há indícios disso, mas acompanhar o status do lastro delas no mesmo período permite descartar um contágio sistêmico.
Recomendação editorial
- Usuários que só usam um cartão U convencional para recarga e cobrança normais: nenhuma ação é necessária. Seu MPCard, RedotPay ou Bybit Card não liquida em MIM e não é afetado por este episódio.
- Usuários que possuem MIM e planejam usá-la para carregar cartões: recomenda-se avaliar quanto antes o custo de slippage para converter de volta para USDT, sem esperar até precisar do dinheiro com urgência e ficar preso a um preço depegado.
- Usuários que estão “estacionando dinheiro para render” em DeFi: retire de volta para USDT/USDC a parte destinada à recarga de cartão — alguns pontos de rendimento anual não valem o risco de apostar o principal destinado ao cartão na recuperação do lastro de uma stablecoin algorítmica.
- Usuários que estão escolhendo um cartão pela primeira vez: priorize verificar em qual stablecoin o emissor liquida — busque USDT/USDC. Para uma comparação mais ampla, veja Os 5 melhores cartões U de 2026.
Incidentes com stablecoins voltam a se repetir periodicamente, mas para usuários de cartões U a lógica para evitar problemas permanece a mesma: o dinheiro destinado à recarga deve ficar apenas nas duas opções mais estáveis.