CEO Goldman Sachs David Solomon публично заявил, что поддержит продвигаемый сейчас в Конгрессе законопроект о структуре криптовалютного рынка CLARITY Act, при этом прямо назвав его «неидеальным» — в частности, у банков и финансовых институтов остаются оговорки по содержащимся в нём положениям, касающимся стейблкоинов. Об этом заявлении сообщает Cointelegraph, на фоне приближающегося ожидаемого голосования по законопроекту.
Сначала стоит зафиксировать проверяемые факты о самом законопроекте: версия CLARITY Act в Палате представителей — это H.R.3633 (Digital Asset Market Clarity Act of 2025), принятая Палатой представителей 17 июля 2025 года голосованием 294 голоса за, 134 против; полный текст и результаты голосования доступны на странице законопроекта на Congress.gov. Ключевая проблема, которую он должен решить, — разграничение полномочий между SEC и CFTC: какие цифровые активы считаются ценными бумагами, а какие — товарами. Это отдельный вопрос от GENIUS Act (S.1582, Public Law 119-27), который уже стал законом в июле 2025 года: последний регулирует выпуск стейблкоинов и требования к резервам, тогда как CLARITY Act касается структуры вторичного рынка. Именно на стыке этих двух законов и находятся претензии банковского сектора.
Редакционная интерпретация: реальное влияние на держателей USDT-карт
Начнём с вывода: эта новость почти никак не влияет напрямую на карту, которая у вас на руках; реальному влиянию подвержены каналы пополнения, стоящие за картой.
Путь средств для USDT-виртуальной карты обычно состоит из трёх этапов: on-chain USDT → эскроу-счёт эмитента → клиринговая сеть Visa/Mastercard. CLARITY Act определяет регуляторную принадлежность между первым и вторым этапом, но не третьим. Поэтому:
- Пользователи MPCard (вариант Asia Elite): эта карта работает по азиатско-тихоокеанской линии, с азиатско-тихоокеанским BIN, и её клиринг находится на другой регуляторной плоскости, отличной от американского законодательства о структуре рынка. В горизонте 7 дней никаких изменений не ожидается, в горизонте 30 дней также нет оснований менять привычки использования карты.
- Пользователи карт, привязанных к биржам, например Bybit Card или Coinbase Card: баланс таких карт напрямую привязан к счёту на бирже. Если финальная версия CLARITY Act ужесточит требования по регистрации для «посредников по цифровым активам», продуктовая форма биржевых сервисов на американском рынке может измениться — но это временной масштаб от 90 дней и более, и проявится это прежде всего в условиях открытия счёта для новых пользователей, а не в способности существующих карт проводить списания.
- Пользователи, оплачивающие подписки на американские сервисы через USDT (ChatGPT Plus, Claude Pro и подобные, официальная цена которых — $20/месяц): успешность списания зависит от юрисдикции BIN карты и риск-политики продавца, и никакого пути влияния от этого законопроекта здесь нет. См. пояснения о соответствии BIN и региона аккаунта в сценарии подписки ChatGPT Plus.
В горизонте 7 дней: ожидается, что ни один эмитент не станет менять условия из-за одного заявления CEO. В горизонте 30 дней: стоит следить, появится ли текст версии Сената и будут ли положения о стейблкоинах обработаны отдельно. В горизонте 90 дней: если законопроект будет принят, правила хранения и маркетмейкинга для лицензированных американских институтов, работающих со стейблкоинами, станут яснее, что в долгосрочной перспективе положительно для долларовой ликвидности USDT, но слабо влияет на эмитентов гонконгской/сингапурской линии.
Историческое сравнение: чем этот случай отличается от прошлых
Отличие от депеггинга USDC в марте 2023 года. Тогда у Circle было экспозиции резервов на 3,3 млрд долларов в Silicon Valley Bank, USDC на некоторое время упал до отметки около 0,87 доллара — это был уже произошедший инцидент на стороне актива, и пользователям нужно было решать, менять ли монету, в тот же день. В нынешнем случае это сигнал об отношении в рамках законодательного процесса, на стороне актива никаких изменений нет, вопроса «что делать сегодня» не существует.
По временной линии ближе к MiCAR, но с обратной последовательностью. Положения MiCAR о стейблкоинах ЕС начали применяться с 30 июня 2024 года, а полностью — с 30 декабря 2024 года; итогом стало то, что несколько европейских платформ до конца 2024 года скорректировали торговые пары, связанные с USDT — это случай, когда сначала была определённая дата вступления в силу, а затем последовали действия рынка. В США сейчас всё наоборот: сначала идут заявления индустрии и политическая борьба, а дата вступления в силу пока не определена. Опыт европейского пути можно посмотреть в руководстве по соответствию ЕС.
Наиболее информативное сравнение — с GENIUS Act. От внесения до подписания в качестве закона GENIUS Act прошёл около полугода, и это стало возможным только на фоне двупартийного консенсуса по правилам выпуска стейблкоинов. CLARITY Act затрагивает границу полномочий между SEC и CFTC — это структурно более сложный вопрос, и именно поэтому Solomon использовал слово «неидеальный». Исторически финансовое законодательство, затрагивающее перераспределение полномочий между разными регуляторами, редко принимается и сразу же обретает окончательную форму за один раз.
Регуляторные границы: что уже понятно сейчас
Для обычного пользователя USDT-карты границы, связанные с США, сейчас выглядят так:
- Явно разрешено: держать USDT и расходовать средства через виртуальную карту, выпущенную не в США — это никогда не было запрещено.
- Уже определено: требования к выпуску и резервам платёжных стейблкоинов установлены GENIUS Act (страница законопроекта S.1582), эта часть уже является законом.
- Всё ещё серая зона: разграничение вторичного рынка цифровых активов на ценные бумаги/товары. Публичные позиции SEC и CFTC можно найти на странице CFTC Digital Assets и профильной странице SEC по криптоактивам. Именно этот пробел призван закрыть CLARITY Act.
- Обратите внимание: всё вышеперечисленное — правила, действующие в пределах США. Для пользователей из Китая применяются совершенно другие правила, см. состояние соответствия в Китае; для держателей американского резидентства — отдельно руководство по соответствию для США.
Стоит подчеркнуть: время голосования и статус законопроекта, приведённые в этой статье, основаны на официальной странице законопроекта на Congress.gov; сообщение Cointelegraph является пересказом заявления CEO Goldman Sachs, и мы не получали доступа к оригинальному видео или тексту выступления Solomon.
Четыре момента, за которыми стоит следить дальше
- Публикация официального текста соответствующей версии в Сенате — поиск номера законопроекта о структуре рынка 119-го Конгресса на Congress.gov является самым надёжным первоисточником, точнее любого пересказа в СМИ.
- Будут ли положения о стейблкоинах выделены из основного законопроекта — здесь находится ключевое расхождение позиций банковского сектора. Если разделение произойдёт, вероятность принятия законопроекта возрастёт, но влияние на рынок стейблкоинов будет отложено.
- Официальные реакции Tether и Circle — публичные комментарии эмитентов по положениям законопроекта являются прямым сигналом того, изменятся ли правила резервирования и погашения.
- Временные метки обновления страниц условий у биржевых эмитентов карт — Bybit, Coinbase и подобные компании при изменении условий обслуживания карт обычно сначала меняют страницу условий, а затем публикуют объявление.
Редакционная рекомендация
Держателям виртуальных карт неамериканских линий, таких как MPCard, Bitget, OneKey: никаких действий не требуется. Эта новость не является основанием для изменения структуры использования карт и не является основанием для досрочного перевода баланса.
Пользователям, хранящим крупные балансы на биржевых картах: сам факт этого законодательного прогресса не является риск-событием, но он напоминает о постоянном принципе — баланс на карте не является депозитом, и любой период регуляторной адаптации может сопровождаться ограничением функциональности. Разделение расходного баланса и сберегательной позиции — рекомендация, не связанная с этой конкретной новостью и справедливая в любое время.
Пользователям, планирующим оформить новую американскую карту: рекомендуется наблюдать в течение 30 дней и принимать решение после того, как прояснится текст версии Сената. Если цель — только подписка на американские AI-сервисы или повседневные расходы с низкими комиссиями, решения неамериканских линий из сравнения USDT-карт с самой низкой комиссией не подвержены влиянию этого законодательного процесса и являются более спокойным вариантом.
Чего не стоит делать: не стоит менять тип используемого стейблкоина из-за одной законодательной новости. Выбор между USDT и USDC зависит от того, какой из них поддерживает ваш эмитент, и от комиссий канала пополнения, а не от графика голосования в Конгрессе.