SBI Group và Startale Group đã phát hành đồng yên ổn định dạng ủy thác “JPYSC” vào ngày 24/6/2026, trước tiên cung cấp trong tài khoản SBI VC トレード (SBI VC Trade). Đây là đồng ổn định đầu tiên tại Nhật Bản được phát hành dưới hình thức “phương tiện thanh toán điện tử số 3”, và không giới hạn mức gửi tiền 1 triệu yên. Cái gọi là dạng ủy thác nghĩa là bên phát hành bảo quản tách biệt nguồn dự trữ dưới hình thức ủy thác — đây là một trong ba loại cấu trúc phát hành mà Đạo luật Thanh toán Vốn (資金決済法) sửa đổi năm 2023 quy định cho đồng ổn định, và cũng là loại được cơ quan quản lý coi là minh bạch nhất. Nói cách khác, đây không phải một “đồng neo giá” tự phát khác của sàn giao dịch, mà là một đồng yên ổn định có tư cách pháp lý trong khung quản lý của Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA).
Góc nhìn biên tập: Thẻ U bạn đang cầm có bị ảnh hưởng không
Kết luận trước: trong ngắn hạn thì không. JPYSC là đồng yên ổn định, nhắm tới người dùng trong nước Nhật Bản cho các tình huống thanh toán, chuyển tiền và thanh toán liên tổ chức; nó hiện chưa giao thoa với luồng nạp USDT vào thẻ ảo rồi thanh toán ChatGPT Plus, Cursor Pro của bạn.
Nếu bạn là người dùng Nhật Bản đang dùng biến thể Asia Elite của MPCard, hoặc dùng Bybit Card qua tuyến châu Á - Thái Bình Dương, trong vòng 30 ngày tới bạn không cần thao tác gì cả. Đồng tiền nạp của các thẻ này vẫn là USDT/USDC, rút tiền qua kênh Visa, việc phát hành JPYSC không thay đổi bất kỳ đường nạp tiền hay thanh toán nào.
Điều thực sự đáng chú ý là thay đổi mang tính định hướng sau 90 ngày: một khi Nhật Bản có đồng ổn định bản tệ tuân thủ, thái độ của cơ quan quản lý đối với “đồng ổn định ngoại tệ (tức USDT/USDC) lưu thông bán lẻ trong nước” sẽ trở nên rõ ràng hơn. Đến nay Nhật Bản vẫn chưa liệt USDT vào danh sách phương tiện thanh toán điện tử tuân thủ — trong nước nó được xem là “tài sản mã hóa nhằm mục đích đầu tư/giao dịch”, chứ không phải “công cụ thanh toán”. Việc JPYSC ra mắt chính là đang thiết lập chuẩn mực cho câu hỏi “thế nào là đồng tiền thanh toán tuân thủ”. Người dùng Nhật Bản trước khi chọn thẻ U nên đọc qua hướng dẫn tuân thủ Nhật Bản của chúng tôi để hiểu rõ tình huống sử dụng của mình thuộc loại nào.
So sánh lịch sử: với USDC, với điều khoản đồng ổn định trong MiCAR
Đặt JPYSC vào dòng thời gian sẽ giúp nhìn rõ hơn.
- Sự kiện USDC depeg năm 2023: khi đó USDC tạm thời mất neo xuống 0,88 USD do sự sụp đổ của ngân hàng SVB, vấn đề cốt lõi bộc lộ là “dự trữ được giữ ở đâu, ai đứng ra tách biệt”. JPYSC dùng cấu trúc ủy thác để tách biệt dự trữ, chính là được thiết kế nhắm vào điểm đau này — dự trữ không nằm trong bảng cân đối kế toán của bên phát hành, khi bên phát hành phá sản người nắm giữ có quyền được thanh toán ưu tiên. Đây là điểm khác biệt lớn nhất so với USDC: dự trữ của USDC dựa vào quan hệ ngân hàng của Circle, còn dự trữ của JPYSC dựa vào Luật Ủy thác Nhật Bản.
- Khung EMT/ART của MiCAR EU: từ năm 2024 MiCAR yêu cầu token tiền điện tử (EMT) phải có giấy phép, dự trữ tách biệt 1:1. “Phương tiện thanh toán điện tử số 3” của JPYSC về bản chất là tư duy quản lý cùng loại của phiên bản Nhật Bản, ra mắt muộn hơn MiCAR khoảng một năm rưỡi, nhưng tư duy nhất quán cao — ưu tiên hợp thức hóa đồng ổn định bản tệ, còn đồng ổn định ngoại tệ (USDT) thì bị hạn chế hoặc trong trạng thái chờ.
Điểm giống nhau: đều đi theo lộ trình “cấp tư cách cho đồng ổn định bản tệ trước, xử lý đồng ổn định ngoại tệ sau”. Điểm khác nhau: việc Nhật Bản nới lỏng giới hạn 1 triệu yên nghĩa là ngay từ đầu JPYSC đã nhắm tới các tổ chức và thanh toán giá trị lớn, chứ không chỉ làm ví bán lẻ số tiền nhỏ.
Ranh giới quản lý: hiện nay ở Nhật Bản điều gì được phép, điều gì là vùng xám
Điểm dễ gây nhầm lẫn nhất với độc giả: JPYSC tuân thủ ≠ USDT tuân thủ tại Nhật Bản.
- Được phép rõ ràng: đồng ổn định dạng ủy thác như JPYSC, được phát hành, lưu thông, dùng để thanh toán trong khung của FSA.
- Vùng xám: cá nhân nắm giữ USDT và chi tiêu qua thẻ ảo của bên phát hành nước ngoài. Việc này Nhật Bản không cấm rõ ràng, nhưng cũng không nằm trong danh sách trắng “phương tiện thanh toán điện tử” — nó được xử lý như tài sản mã hóa, liên quan đến vấn đề kê khai thuế, chứ không phải vấn đề giấy phép thanh toán.
- Cần cảnh giác: việc cung cấp dịch vụ “đổi/chuyển tiền” USDT cho bên thứ ba trong lãnh thổ Nhật Bản, có thể chạm ranh giới đỏ về giấy phép ngành dịch vụ chuyển tiền.
Về khẩu vị thuế và kê khai cụ thể, tham khảo hướng dẫn tuân thủ Nhật Bản. Văn bản quản lý gốc có thể xem tại trang liên quan Đạo luật Thanh toán Vốn của FSA.
Vài mốc đáng theo dõi tiếp theo
- Lộ trình mở rộng phạm vi lưu thông của JPYSC: hiện chỉ cung cấp trong tài khoản SBI VC Trade, việc sau này có mở rộng lưu thông liên nền tảng/liên ví hay không sẽ quyết định nó có thực sự trở thành “USDC phiên bản Nhật Bản” hay không.
- Tuyên bố tiếp theo của FSA về đồng ổn định ngoại tệ: sau khi JPYSC ra mắt, cần theo dõi xem FSA có ban hành hướng dẫn mới về việc lưu thông bán lẻ trong nước của USDT/USDC vào nửa cuối năm 2026 hay không.
- Có xuất hiện sản phẩm thẻ ảo nạp bằng JPYSC hay không: nếu tương lai có bên phát hành hỗ trợ nạp tiền bằng đồng yên ổn định, đây sẽ là lựa chọn mới cho người dùng bản địa Nhật Bản — nhưng hiện tại chưa có sản phẩm chính thức nào được công bố, đừng tin vào tin đồn.
- Chi tiết triển khai on-chain phía Startale: JPYSC chạy trên chain nào, có tương thích với hệ sinh thái thẻ USDT hiện có hay không, chỉ có giá trị bàn luận sau khi được công bố chính thức.
Khuyến nghị biên tập
- Người dùng Nhật Bản đang nắm giữ MPCard / Bybit Card: không cần thao tác gì. JPYSC không ảnh hưởng đến quy trình nạp USDT và chi tiêu hiện tại của bạn.
- Người dùng Nhật Bản đang chọn thẻ: việc phát hành JPYSC không thay đổi lựa chọn của bạn. Nếu mục đích chính là đăng ký các dịch vụ nước ngoài như ChatGPT Plus, vẫn nên chọn theo tiêu chuẩn thông thường của thẻ ảo USDT — có thể tham khảo đề xuất thẻ U tốt nhất cho Nhật Bản.
- Việc không nên làm: đừng vì “Nhật Bản đã có đồng ổn định tuân thủ” mà lầm tưởng USDT tại Nhật Bản đã trở nên tuân thủ, đây là hai chuyện hoàn toàn khác nhau. Cũng đừng tin vào bất kỳ quảng cáo nào kiểu “hoàn tiền khi nạp JPYSC”, “suất trải nghiệm thẻ JPYSC” — hiện tại chưa có sản phẩm thẻ ảo chính thức nào tích hợp JPYSC.
Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi phạm vi lưu thông của JPYSC và các tuyên bố tiếp theo của FSA về đồng ổn định ngoại tệ, dữ liệu được cập nhật mỗi giờ.